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天空彩票:“最严资管新规”问世,资产配置面

文章来源:网络    发布时间:2018-12-24  【字号:      】

海外掘金大讲堂

12月4日,“海外掘金大讲堂”分享主题:“最严资管新规”问世,资产配置面临大变革,指数基金走向何处?

主讲人:梁杏,国泰基金量化投资事业部总监,11年证券从业经历。

在现在的市场环境下,我们经济比较宽裕,可以有一部分钱去做资产配置,那我们怎样去做这个资产配置呢?以及,怎样通过指数基金的方式去做资产配置?接下来我会给大家做一个分享。

我们今天的内容大概分成四块:

第一块,新规讲了什么。

第二块,大类资产配置时代。

第三块,基金怎么去挑选比较好。

第四块,介绍指数基金的情况。

1这个新规是什么?

这个新规里面是包含了两个内容,一个是资管新规,一个是理财新规。uu快三遗漏

资管新规主要针对我们这样的资产管理机构。资管新规的配套措施是理财新规,理财新规是干嘛的呢?

它是用来规范理财产品的销售机构的销售行为。那先来讲一下针对资产管理机构的资管新规。实际上用十二个字就可以把资管新规——这么厚厚的一本规章制度就总结完了,那就是,去通道、破刚兑、净值化、控杠杆。

其中的净值化可能跟大家是息息相关的。为什么呢?因为在座的是不是应该都是买过银行理财呀?那如果银行理财是买过呢,大家就知道了这个资管新规跟大家是有信心很大的关系的。为什么呢?因为资管新规颁布了以后,银行理财不能保本了。

接下来,破刚兑是什么意思?以前有一些债券,它如果违约了的话,地方政府会出来做一些兜底的行为。以后,这种行为也是不可以存在的。

去通道,因为以前有一些产品,它是通过信托这样的通道出来的,把通道打大发时时彩走势图破了之后,就不可以通过信托的这个产品的形式再出来了,以后这样的产品会比较少了。

控杠杆,大家可能也能明白。这个产品它是可以通过上杠杆去获取一个更高的收益的,那么未来也不可以再这么做了。控杠杆这个对行业来说更直观地约束分级基金,大家知道分级基金有个别名也叫杠杆基金。资管新规规定,到2020年底,公募基金不得分级,也就是说,现在的分级基金到2020年底之前,不得以分级基金的形式存续。这样一来,这个银行理财产品可能以后就不是那么好去买了。为什么?因为可能它以后会有净值的波动。

以上就是我们简单总结的资管新规。

接下来讲讲银行理财新规。

银行理财新规主要是规范银行网点的销售行为。打个比方,以前我们去银行的时候,客户经理或者理财经理上来就会跟我们说,帅哥美女或者是叔叔阿姨,你有十万块钱,不如买我们的这个保本保收益的理财产品。以后他们能不能这么说?不能。为什么?因为这个新规规定了它不能保本,然后它也不能这么去销售这个产品。

那什么东西是保本的?这三样东西是保本的:

分别是存款、国债、结构性存款。

谁再跟你说保本保收益,不要信,如果有人跟你说收益超百分之十以上,那你遇到了骗子。

大家可能和我一样,家里边的亲戚朋友会有年纪稍微大一点的叔叔uu快三平台阿姨或者爷爷奶奶,他们有一个共同的特点:比较容易受到高收益理财产品的诱惑。

今天听完我这个讲座之后,如果银行网点再跟你说有保本的理财产品,你不能相信。如果它还跟你说收益率在10%以上,我刚刚前面说了,那就是你遇到了骗子。为什么这么说?之前有一个监管层的领导接受媒体采访的时候,说过一句话,我只记得了大概的意思:这种收益率非常高的,还给你许诺一个非常高收益的产品,基本上就是骗子。

领导都这么说了,我们要听领导的,对不对?

对我们来说,这个理财新规的另外一面有一个投资范围的扩大。我们会发现,以后银行理财产品可以买公募的股票型基金了,也就是说,它可以变相进入股市了。有的投资者就开心了,为什么开心呢?比方说他的股票被套住了,这之后银行理财产品变相进股市了,那是不是存量的20万亿银行理财产品都能成为解放军来解放我呀?

答案是残酷的,涨得不美想的挺美。但是可以想一想。为什么这么说?有几个原因,

一方面,以前这个银行卖的是收益率比较低,但是它可以大致保证一个收益率。这样的一个理财产品,你是愿意买的。然后现在呢?它变成了一个净值化的产品,它也不知道它自己能够给多少收益率的情况下,你还敢买那么多吗?原来你们理财可能会眼都不眨,一百万两百万。但现在当它开始有净值浮动了的时候,你还会买那么多吗?你可能买十万五万的试试看吧?所以这个存量的多少到时候还不一定。

另外一个,就是银行拿了大家去买这个理财产品的钱,去找资产创造出来。这个4%年化收益率,银行是怎么做的呢?一般的银行是这么干,它的绝大多数的钱肯定会去买风险低的资产的。比如债券。现在它可以去买这个股票基金配置,变相进到股市里,那它会把它所有的钱都会去买股票基金吗?不会的。它会有一些钱进了股市里边,但是只有一小部分钱。银行有很多钱,但是它会把大部分钱放到低风险资产里去,然后再把一部分钱拿去投风险或者说波动比较高的资产,来获取一个比较好的回报。这种方法叫什么?其实是一个大类资产配置的概念。

2大类资产配置时代

那我们接下来讲第二部分大类资产配置。

在讲这个大类资产配置之前,给大家讲一下,有时候会有一些客户觉得钱特别少的时候,它会希望去尝试一些短期可以翻倍的资产,比如说以前的这个分级B的投资。实际上,我们不是特别建议客户在什么都不懂的情况下去做这种分级B的投资。

2014年年底有个牛市分级B,8天上涨了100%,但是这个分级基金投资起来,是有比较高的知识门槛的。你不要看它几天之内翻倍了,但是你去买的时候,很有可能轮到你腰斩。甚至我们行业里面,我还见过有个别的分级B,它可能前一两个月买的时候还两块多钱,然后到后面开始遇到了股市的大幅下跌,它也跟着下跌。分级B是越跌杠杆越大的,所以最后下折了的时候,最后它可能就只剩一毛钱都不到。

所以,这就是一个老虎进去壁虎出来。其实这种客户它经历过一次一个大涨大跌之后,他的心态会更成熟一些。那么很多的客户可能会从当年一个想要几天翻倍这样子的不太健康的想法,慢慢地体会到大类资产配置的一个价值。这个时候你再去给它介绍大类资产配置,它就会发现大类资产配置虽然来钱比较慢,但是它相对比较稳当,有稳稳的幸福感。

其实各种各样的客户,都可以考虑去做这种大类资产配置。当然如果你特别激进,你一定要去搞这个分级B,或者期货这样的一些高风险、带杠杆的投资工具,我们唯一的建议是,你一定要学习知识和掌握的非常充分才去参与。你知道其中的风险在哪,你也可以承受这个行为可能带来的亏损。对于绝大部分的客户,我们还是欢迎他们学习,或者说参考一下这种大类资产配置的投资的思路和方法。

那下面,我就来给大家讲一下资产配置的原理。

……资产配置遵循怎样的原理?该选怎样的产品?又有什么样必备的投资知识,可以让我们进入风险较高的市场做投资?后文还有更多干货,欢迎扫码入群收听全文!

本文首发于微信公众号:海外掘金。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。




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